基于 ARMA-GARCH 模型的恒指隐含波动率指数预测及其在期权交易中的应用

• 作者: 陈彦晖
• 来源期刊: 经济数学
• 学科: 经济
• 关键词: 隐含波动率指数 ARMA-GARCH 均值回归效应 溢出效应 周内效应
• 年，卷（期）: 2014,（4）
• 所属期刊栏目: 【金融工程】
• 页码范围: 27-35
• 页数: 9页
• 分类号: F224.9
• 字数: 7521字
• 语种: 中文

摘要

基于 ARMA-GARCH 模型,并结合均值回归效应,溢出效应和周内效应,本文研究了恒指隐含波动率指数(VHSI)能否被预测及预测是否有助于期权投资实践的问题。研究结果验证了香港股市具有均值回归的特性,标准普尔500指数对恒指隐含波动率指数有明显的溢出效应。此外,恒指隐含波动率指数呈现出周一上涨,周五下跌的特征,具有明显的周内效应。最后,本文运用 ARMA-GARCH 模型对恒指隐含波动率指数进行预测,并结合实际的市场数据做了期权交易模拟。结果显示,ARMA-GARCH 模型比ARMA 模型更适合对恒指隐含波动率进行建模；考虑了均值回归效应,溢出效应和周内效应之后,ARMA-GARCH 模型对恒指隐含波动率指数的预测能力显著提高,并且预测结果有助于期权交易获得较好的收益。

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	陈彦晖	上海海事大学经济与管理学院	10	36	3.0	5.0