中央银行的逆周期调节作用与资产管理公司在宏观审慎管理框架中的角色

• 作者: 孙国峰
• 来源期刊: 新金融评论
• 学科: 经济
• 关键词: 金融加速器 顺周期行为 中央银行 宏观审慎 资产管理公司
• 年，卷（期）: xjrpl_2014,（6）
• 页码范围: 119-139
• 页数: 21页
• 分类号: F832.1

摘要

本文根据金融加速器理论分析了金融体系的顺周期行为,提出'资产负债表效应'来源于资产负债在流动性和价值两个方面的不对称性,在此基础上提出了中央银行在逆周期调节中的特殊作用。由于中央银行处于信用货币体系的顶层,而且具有永久存续期的特点,因此不存在负债流动性和资本清算的压力,其资产不需市值重估,从而实现了资产负债的对称性,有能力建立宏观审慎管理框架进行逆周期调节。中央银行宏观审慎管理的一个重要手段是在金融危机时收购金融机构不良资产,并通过跨周期运作实现保值增值,以实现'在线修复',保持银行体系的健康可持续发展,防止'资产负债表效应',支持国民经济的正常运行。作为专业的不良资产处置机构,资产管理公司应被纳入中央银行逆周期调节的宏观审慎管理框架中。

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	孙国峰	中国人民银行货币政策司	51	62	4.0	7.0