基于不同生命周期的财务弹性与投资效率关系

• 作者: 韩新华 马春爱
• 来源期刊: 系统工程
• 学科: 经济
• 关键词: 生命周期 财务弹性 投资效率 实证分析
• 年，卷（期）: 2014,（9）
• 页码范围: 35-41
• 页数: 7页
• 分类号: F272
• 语种: 中文

摘要

通过构建财务弹性指数来测算公司的财务弹性,并以Richardson残差度量模型测算公司的非效率投资,从生命周期的新视角对财务弹性与投资效率的关系进行细致化研究.以1200家上市公司2011年和2010年的截面数据为基础,从非线性的视角重新审视我国上市公司财务弹性与投资效率的关系,研究发现:财务弹性对投资效率的影响存在滞后期,两者之间存在显著的倒U型关系;成长期阶段的上市公司财务弹性显著影响投资效率,公司为了扩大公司规模出现投资过度的现象;成熟期阶段的上市公司财务弹性显著影响投资效率,为了保持较高盈利有选择投资,出现投资不足的现象;衰退期阶段的上市公司财务弹性对投资效率影响不明显,为了降低破产成本,投资更加谨慎,出现投资不足的现象.

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	马春爱		34	125	6.0	11.0
2	韩新华		2	18	1.0	2.0