基于财富转移效应的并购时机和破产时机

• 作者: 安芮瑶 扈文秀 章伟果
• 来源期刊: 系统工程
• 学科: 经济
• 关键词: 并购时机 财富转移效应 破产时机 实物期权
• 年，卷（期）: 2014,（9）
• 页码范围: 48-53
• 页数: 6页
• 分类号: F271
• 语种: 中文

摘要

通过建立主并企业和目标企业均有负债下的并购决策模型,在求解目标企业和合并企业的破产时机和股权价值的基础上,重点研究了主并企业破产时机和并购时机的内生确定问题,并探讨了负债情形下并购的财富转移效应.研究结果表明,负债的存在降低了主并企业的并购收益,并延迟了并购的发生.此外,并购不仅使得财富从股东向债权人进行转移,而且使得财富从低杆杆率并购企业的债权人向高杠杆率并购企业的债权人进行转移.

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	扈文秀		133	1538	21.0	34.0
2	章伟果		18	88	6.0	9.0
3	安芮瑶		2	13	1.0	2.0