张茉楠：货币政策将进入存量调整时代

• 来源期刊: 经济研究信息
• 学科: 经济
• 关键词: 货币政策取向 存量调整 国务院常务会议 政策工具 内外部环境 世界经济 全球金融 基础货币
• 年，卷（期）: 2014,（11）
• 页码范围: 22-23
• 页数: 2页
• 分类号: F822.0

摘要

11月19日，国务院常务会议明确要增加存贷比指标弹性，这意味着在内外部环境出现重大变化背景下，中国货币政策将进入存量调整时代。 事实上，货币政策取向正在做出新的调整，其方向主要是“补缺口”而非“总量放松”。放眼世界经济，全球金融正在开启新周期，随着QE退出，美元进入强势通道，中国外汇流入将出现缩减甚至负增长，从而对基础货币产生“抽血”。所以，央行应盯住“流动性总水平”，在操作过程中，货币政策不应排斥总量工具，降准降息也都应视为可选择的政策工具。