双层股权结构配套制度研究——基于阿里巴巴上市引发的思考

• 作者: 黄臻
• 来源期刊: 公司法律评论
• 学科: 政治法律
• 关键词: 美国 芬兰 股权结构 双层 电子商务 上市
• 年，卷（期）: gsflpl_2015,（1）
• 页码范围: 47-59
• 页数: 13页
• 分类号: D922.291.91

摘要

引言美国时间2014年9月19日,阿里巴巴集团在纽约证券交易所正式挂牌交易,成为有史以来最大IPO之一。作为中国最大的电子商务企业,其规模超过Amazon和eBay相加,总量相当于芬兰经济体。~①虽然阿里巴巴在美国上市已经尘埃落定,然而其引发了人们对阿里巴巴上市所特有双层股权结构模式的很大兴趣,为什么这种公司结构可以在美国上市,而在香港却不能。为此,香港当局被批评和质疑认为管理层方面没有足够的前瞻性去适应未来趋势和变化;香港证券监管当局被敦促应面向未来, 否则会被世界绕行。②显然,公众疑惑和不解为什么被香港证券交易所拒绝的阿里IPO,却能在美国纽约证券交易所上市。由此引发了为什么美国能够拥抱双层股权结构而香港却不能的讨论。在美国,双层股权结构受到欢迎并且到目前为止运作良好,然而相同的结构却在其他地方受到批评或被拒绝,被认为不能为投资者提供充足的保护。这些问题值得我们研究和探讨,同时也借此为中国公司和证券法律的完善提供借鉴。

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1	黄臻		1	0	0.0	0.0