关于QFII投资羊群效应的实证分析

• 作者: 张洋 金辉
• 来源期刊: 金融
• 学科: 经济
• 关键词: QFII 羊群效应 LSV模型 PCM模型 时间因素
• 年，卷（期）: jr_2015,（4）
• 页码范围: 64-72
• 页数: 9页
• 分类号: F2

摘要

以2004年第一季度到2014年第三季度A股市场上的前十大流通股名单中QFII的持股明细数据为样本,采用LSV模型和PCM模型并引进时间维度,通过测量羊群行为度来判断QFII在我国证券市场上是否存在羊群效应。同时,动态地比较不同时期QFII的羊群行为度,分析我国在股市暴涨暴跌时期QFII羊群行为的特征。结果发现,QFII在我国证券市场的投资过程中具有明显的羊群效应,其交易行为不遵循价值投资的理念。在股市暴涨暴跌的时候,其羊群效应会更加显著。在股市暴涨的时候,QFII体现的是买方羊群行为,在股市暴跌的时候,QFII体现的是卖方羊群行为。

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	金辉	杭州电子科技大学经济学院	32	166	7.0	12.0
2	张洋	杭州电子科技大学经济学院	2	6	1.0	2.0