能源价格不确定性对中国制造业企业投资影响的实证研究

• 作者: 韩国高
• 来源期刊: 资源科学
• 关键词: 能源价格不确定性 企业投资 销售收入增长 资本存量调整速度 工具变量-广义矩估计
• 年，卷（期）: 2015,（7）
• 所属期刊栏目: 能源与碳排放
• 页码范围: 1424-1433
• 语种: 中文

摘要

考察能源价格不确定性对微观主体经济活动的影响对于深入探讨能源价格波动对实体经济的作用机理具有重要意义.本文基于2003年1季度-2014年1季度中国制造业上市公司数据,利用面板数据模型的IV-GMM方法,从销售收入增长率和资本存量误差修正项两个方面考察了能源价格不确定性对企业投资的影响.研究结果表明:①能源价格不确定性通过减弱投资对销售收入增长率的正向反应来降低企业投资,与实物期权理论相符;②通过比较发现,能源价格不确定性对高能耗行业销售收入增长率与企业投资之间关系的负向影响要大于低能耗行业;③计算企业投资对销售收入增长率的弹性发现,能源价格不确定性的出现使得高能耗行业企业投资对销售收入增长率的弹性下降幅度大于低能耗行业;④能源价格不确定性还可以通过减慢企业资本存量向长期理想水平调整的速度来降低企业投资,且相对于低能耗行业而言,高能耗行业企业投资调整速度下降较大.

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	韩国高	东北财经大学投资工程管理学院	35	258	10.0	15.0