薪酬激励对过度投资的影响:CEO特质的调节作用

• 作者: 刘井建 纪丹宁 郭文丽
• 来源期刊: 公司金融研究
• 学科: 经济
• 关键词: CEO特质 薪酬激励 过度投资 调节效应
• 年，卷（期）: 2015,（2）
• 页码范围: 24-42
• 页数: 19页
• 分类号: F272.92

摘要

针对当前关于高管薪酬激励是否有效的争议热点,引入CEO特质的差异影响,探析货币薪酬对CEO特质的敏感性以及CEO特质在货币薪酬和过度投资关系中的调节效应。以2009—2013年沪深主板A股上市公司为样本,实证结果发现:总体上CEO特质和货币薪酬存在关联,表现在年龄、学历和任期与货币薪酬正相关,而性别与薪酬无显著性关系;薪酬激励能够抑制过度投资,CEO学历通过知识效应加强了薪酬对过度投资的抑制作用,但年龄和任期的代理效应弱化了薪酬对过度投资的抑制作用,并发现国有公司和两职合一公司薪酬激励对抑制过度投资的无效性。从过度投资角度揭示了CEO特质对薪酬激励效应的作用机制,为合理制定薪酬合约和高管聘任等提供借鉴。

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	刘井建	大连理工大学管理与经济学部	20	186	8.0	13.0
2	纪丹宁	大连理工大学管理与经济学部	6	73	2.0	6.0
3	郭文丽	大连理工大学管理与经济学部	2	0	0.0	0.0