金融危机、产权性质与企业投资行为

• 作者: 王化成 马晓逵
• 来源期刊: 财务研究
• 学科: 经济
• 关键词: 金融危机 产权性质 投资行为 企业价值
• 年，卷（期）: 2015,（3）
• 页码范围: 3-15
• 页数: 13页
• 分类号: F831.59
• 字数: 10578字
• 语种: 中文

摘要

本文考察了金融危机期间的信贷配置对企业投资行为的影响，即金融危机期间的信贷配置如何影响企业的投资效率、投资方向及企业价值。通过对2007年第三季度至2009年第四季度A股上市公司实证研究发现：国有企业在金融危机期间获得的信贷资金规模越大，过度投资程度越大；国有企业过度投资方向通常是固定资产领域，但对研发领域投资不足；国有企业在金融危机期间获得的信贷资金规模越大，企业价值越显著低于民营企业。拓展性分析的研究表明，国有企业在金融危机期间过度投资，可能并非源于经济效率目标，而更多的是服从政府稳定经济、增加就业的需要。本文的研究丰富了相关领域的研究文献，并为国家宏观经济决策提供了有益参考。

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	王化成	中国人民大学商学院	163	5418	36.0	73.0
2	马晓逵		1	4	1.0	1.0