政策事件干预股市的平滑转换随机波动模型

• 作者: 郑鹤 郝清民
• 来源期刊: 系统工程
• 学科: 经济
• 关键词: 平滑转换回归 随机波动模型 非线性 政策干预
• 年，卷（期）: 2015,（5）
• 所属期刊栏目: 金融系统工程
• 页码范围: 25-32
• 页数: 8页
• 分类号: F822
• 语种: 中文

摘要

针对货币政策事件干预股指的非线性建模问题,构建平滑转换随机波动(STR-SV)组合模型,以随机波动效应代替GARCH效应修正平滑转换模型残差中非正态性.用先验的香港数据验证STR-SV模型刻画政策干预股指的非线性冲击效应.结合上海股指与同业拆借利率及货币供应增长率数据实证结果显示:我国货币政策干预股市有一定非线性、自释性与时滞性;在国家重大刺激政策之前,货币增量对股市非线性干预的当期与滞后有主导作用,带来股市动荡,而利率对股市作用不显著;刺激政策之后,利率对股指的滞后线性效应明显,市场化的利率比货币增量对股市的非线性干预作用更显著,并具有滞后影响.

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	郝清民		34	522	12.0	22.0
2	郑鹤		1	0	0.0	0.0