风险投资中联合投资对阶段投资的替代效应——基于Cox比例风险模型的实证研究

• 作者: 党兴华 杨敏利 王凤 魏晓
• 来源期刊: 西安理工大学学报
• 学科: 经济
• 关键词: 风险投资 联合投资 阶段投资 Cox比例风险模型
• 年，卷（期）: 2015,（4）
• 所属期刊栏目: 管理科学
• 页码范围: 493-499
• 页数: 7页
• 分类号: F830.59
• 字数: 7392字
• 语种: 中文

摘要

联合投资与阶段投资都是风险投资机构常用的重要投资策略,实践中前者是否对后者具有替代关系？本文以2000-2008年间首次接受风险投资的991家创业企业的1616轮投资为样本,使用Cox比例风险模型.研究发现:当风险投资机构联合投资于创业企业时,本轮投资与下轮投资之间间隔的时间更长;联合投资创业企业的风险投资机构数量增加时,本轮投资与下轮投资之间间隔的时间会延长;当投资对象是初创期的创业企业,或者是高科技行业的创业企业时,上述效应更加明显.这一研究结论表明,在联合投资时风险投资家采用阶段投资获取信息和监督创业企业家的密集程度下降.

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	党兴华	西安理工大学经济与管理学院	277	5137	38.0	56.0
2	杨敏利	西安理工大学经济与管理学院	26	427	13.0	20.0
3	魏晓	西安理工大学经济与管理学院	1	0	0.0	0.0