基于随机微分博弈的最优投资

• 作者: 刘晓星 罗琰
• 来源期刊: 经济数学
• 学科: 经济
• 关键词: 模型风险 微分博弈 投资组合 鞅测度
• 年，卷（期）: 2015,（2）
• 所属期刊栏目: 【金融工程】
• 页码范围: 21-26
• 页数: 6页
• 分类号: F830
• 字数: 6558字
• 语种: 中文

摘要

研究存在模型风险的最优投资决策问题，将该问题刻画为投资者与自然之间的二人-零和随机微分博弈，其中自然是博弈的“虚拟”参与者。利用随机微分博弈分析方法，通过求解最优控制问题对应的 HJBI(Hamilton-Jacobi-Bellman-Isaacs)方程，在完备市场和存在随机收益流的非完备市场模型下，都得到了投资者最优投资策略以及最优值函数的解析表达式。结果表明，在完备市场条件下，投资者的最优风险投资额为零，在非完备市场条件下最优投资策略将卖空风险资产，且卖空额随着随机收益流波动率的增大而增加，随风险资产波动率增大而减少。

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	罗琰	南京审计学院理学院	23	99	6.0	9.0
3	刘晓星	东南大学经济与管理学院	85	629	12.0	22.0