伞形信托业务模式及监管对策分析

• 作者: 蔡奕
• 来源期刊: 财经法学
• 学科: 政治法律
• 关键词: 伞形信托 类伞形信托 HOMS系统 杠杆交易
• 年，卷（期）: 2015,（6）
• 页码范围: 5-13
• 页数: 9页
• 分类号: D922.282

摘要

伞形信托是中国金融业的分业监管、综合经营态势下的一种金融创新,其最大的特点在于利用信托总账户下挂子账户分仓交易的方式,实现各子账户交易、会计核算、投资组合期限和信托财产分配的完全独立。相较于传统证券信托,伞形信托具有身份信息隐秘、开设门槛低、投资限制少、成立便捷等优势,因此在实践中获得超常规发展。但其账户信息披露不透明造成误导,普遍加杠杆运作模式加剧市场运行风险,账户的虚开和滥用对现行账户管理和登记结算体制造成冲击,产生一系列法律风险。从目前伞形信托的发展态势看,风险因素正在集聚,现阶段证券监管的重点目标是确保市场行为的透明,并能强有力地防控市场风险,同时要兼顾市场的发展,具体举措包括:识别伞形信托的行为合法性;确保对伞形账户的'看穿式'监管;审慎评估和应对伞形账户的高杠杆配资风险;有效实现券商及软件公司对伞形账户接入的前端控制。

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1	蔡奕		2	0	0.0	0.0