适应性市场假说:来自伦敦黄金40年的证据

• 作者: 周孝华 宋庆阳
• 来源期刊: 系统工程
• 学科: 经济
• 关键词: 收益可预测性 混合检验 方差比检验 适应性市场假说
• 年，卷（期）: 2015,（6）
• 所属期刊栏目: 金融系统工程
• 页码范围: 104-110
• 页数: 7页
• 分类号: F830
• 语种: 中文

摘要

使用伦敦现货黄金1973～2013年日数据,运用automatic portmanteau Box-Pierce test和wild boot-strapped automatic variance ratio test,检验了黄金收益的可预测性,并使用滑动子样本窗口检验了收益可预测性的时变特征.研究发现:不断变化的市场环境驱动着收益可预测性;尽管多数情况下收益是不可预测的,一些短暂的统计显著的收益可预测性主要和战争、美元政策以及次贷危机等重大外因事件有关.研究结果支持适应性市场假说,即变化的市场环境驱动着黄金的收益可预测性.

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	周孝华		157	2140	27.0	38.0
2	宋庆阳		5	16	3.0	4.0