基于下偏矩的期货对冲模型及实证研究

• 作者: 孔继红 易志高
• 来源期刊: 系统工程
• 学科: 数学
• 关键词: 最优对冲比率 下偏矩模型 沪深300指数期货 风险管理
• 年，卷（期）: 2015,（11）
• 所属期刊栏目: 金融系统工程
• 页码范围: 32-37
• 页数: 6页
• 分类号: F222|O212
• 语种: 中文

摘要

利用沪深300指数及期货的日交易数据,探讨下偏矩模型下的空头期货最优对冲比率,及样本内外的对冲绩效和组合收益率.结论显示,风险参数和目标收益率在形成下偏矩模型的对冲策略上,存在显著影响.其中,下偏矩最优对冲比率是目标收益率的增函数,是风险参数的减函数;在较高的风险厌恶程度、特别是较低的目标回报率条件下,下偏矩模型样本内外的对冲绩效都有良好表现.从而,下偏矩模型更加适合高风险厌恶或者低目标回报的对冲者,但以对冲组合收益率的下降为代价.

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	孔继红		9	86	3.0	9.0
2	易志高		25	271	8.0	16.0