金融民主化、公司管理者权力与非效率投资

• 作者: 张横峰 李昱
• 来源期刊: 科技广场
• 学科: 经济
• 关键词: 金融民主化 管理者权力 非效率投资
• 年，卷（期）: 2015,（11）
• 所属期刊栏目: 管理科学与工程
• 页码范围: 165-171
• 页数: 7页
• 分类号: F830
• 字数: 5793字
• 语种: 中文

摘要

本文基于信息不对称的非效率投资假说和管理者权力假说,利用我国上市公司2009-2012年的财务数据,并基于我国大陆31个省、自治区与直辖市的金融数据构建金融民主化发展指数,实证考察金融民主化发展水平对我国上市公司非效率投资的影响.实证研究结果发现,相对于金融民主化发展水平较高的地区,金融民主化发展水平较低的地区非效率投资现象更严重,即更高的过度投资及投资不足.进一步研究发现,金融民主化对上市公司非效率投资的抑制作用仅局限于管理者权力相对较弱的治理环境,当管理者权力较强时,金融民主化对上市公司非效率投资的抑制作用完全消失.

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	张横峰	南昌大学经济管理学院	28	44	4.0	6.0
2	李昱	南昌大学经济管理学院	5	0	0.0	0.0