股权再融资业绩之“谜”:基于过度融资的证据

• 作者: 孙舒仪 李小军 陈雪
• 来源期刊: 财会月刊（理论版）
• 关键词: 股权再融资 过度融资 经营业绩
• 年，卷（期）: 2015,（2）
• 所属期刊栏目: 理论与探索
• 页码范围: 14-18
• 页数: 5页
• 语种: 中文

摘要

本文以2001～2010年期间实施过股权再融资的中国上市公司为样本,实证检验了中国上市公司再融资后的经营业绩变化及其影响因素.实证结果表明:中国上市公司实施股权再融资后的经营业绩普遍下降;但与正常融资公司相比,过度融资公司的经营业绩更差.进一步的实证结果发现,在控制了其他可能影响企业经营业绩的因素后,过度股权再融资是导致企业再融资后经营业绩下滑的主要原因,且企业过度再融资程度越严重,再融资后经营业绩下滑越严重.本文的研究为解释中国上市公司再融资长期业绩之“谜”提供了新的视角和证据.