极端市场环境下 量化对冲基金如何“杀出重围”？

• 作者: 王联欣
• 来源期刊: 投资与理财
• 学科: 经济
• 关键词: 对冲基金 市场环境 量化 股指期货 过度投机 交易成本 保证金 投资者
• 年，卷（期）: tzylc,（20）
• 页码范围: 60-60
• 页数: 1页
• 分类号: F831.5

摘要

近期，国内量化对冲基金正在经历一场史无前例的严峻考验，因为它们赖以生存的对冲工具一一股指期货正在面临严格的管控。 如果说中金所在8月底上调非套保持仓保证金的举措只是为了抑制股指期货的过度投机，那么9月2日的四条“狠招”就相当于掐住了股指期货的七寸要害，将对期指投资者产生极其致命的影响。首先，股指期货的短期投机者（包括套利交易者）已经几乎被宣判了死刑，当日开仓又平仓收取万分之二十三的手续费意味着目内交易成本的急剧上升，而单目开仓10手的限制则能够显著压缩期指策略的运行容量；