企业生命周期与中小企业资本结构

• 作者: 丁琳琳 王汀汀
• 来源期刊: 金融
• 学科: 医学
• 关键词: 资产负债率 结构 衰退期 成熟期 生命周期 企业 影响 成长期
• 年，卷（期）: jr,（2）
• 页码范围: 51-63
• 页数: 13页
• 分类号: R73

摘要

生命周期对企业财务行为有着重要影响。本文以571家中小企业板制造业企业2010~2014年的数据为样本,用现金流量法界定企业所处生命周期,并对不同阶段的资本结构及其影响因素进行对比分析。实证结果表明,相对于成熟期和衰退期,成长期企业资产负债率和长期负债率更高。在企业生命周期的不同阶段,资本结构的影响因素也存在差异:成长期企业资产负债率与成长能力正相关,与非债务税盾负相关,而成熟期和衰退期企业资产负债率则受到盈利能力的负向影响;成长期和衰退期企业长期负债率受企业规模的正向影响以及成长能力和非债务税盾的负向影响,而成熟期企业长期负债率则与盈利能力负相关。

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	王汀汀	中央财经大学金融学院	29	67	4.0	8.0
2	丁琳琳	中国人民大学财政金融学院	1	0	0.0	0.0