基于HJM框架的随机波动率短期利率模型

• 作者: 江良 陈志勇
• 来源期刊: 系统工程学报
• 学科: 工学
• 关键词: Heath-Jarrow-Morton模型 短期利率 随机波动率 Laplace近似 P-样条 长期均值
• 年，卷（期）: 2016,（2）
• 所属期刊栏目: 金融工程
• 页码范围: 202-213
• 页数: 12页
• 分类号: TP273
• 字数: 7897字
• 语种: 中文
• DOI: 10.13383/j.cnki.jse.2016.02.006

摘要

在Heath-Jarrow-Morton(HJM)框架下,建立随机波动率短期利率模型(ECIR-SV),其中长期均值为时间函数.基于重度取样技巧,利用Laplace方法和P-样条方法给出了ECIR-SV模型的极大似然估计方法.实证结果表明对比一些嵌入模型,ECIR-SV模型描述时间序列数据效果是最优的;对于单因子模型,引入长期均值函数的模型稍微地改善了拟合效果;在随机波动率模型中,考虑长期均值函数模型更好地描述短期利率动态变化.此外,通过长期均值函数能够更好地说明资本流动的情况,为宏观政策的制定提供了一些可靠的依据.

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	陈志勇	莆田学院管理学院	23	84	5.0	8.0
2	江良	莆田学院数学学院	18	26	3.0	4.0