人民币均衡汇率估算及失衡程度研究 ——基于人民币均衡汇率不同测算方法的比较研究

• 作者: 王宗林
• 来源期刊: 西部金融
• 学科: 经济
• 关键词: 汇率市场化 均衡汇率
• 年，卷（期）: 2016,（2）
• 所属期刊栏目: 专稿
• 页码范围: 17-22,32
• 页数: 7页
• 分类号: F061.5
• 字数: 6653字
• 语种: 中文

摘要

2015年8月,央行宣布进一步完善人民币兑美元汇率中间价报价机制,当月人民币兑美元汇率贬值3.08%.人民币贬值引起了外界的担忧,认为人民币贬值是为了改善中国的出口,是持续贬值的开始,而不是央行宣称的前期流动性宽松带来的贬值压力的一次性释放.对此,本文综合运用BEER、ELBADAWI、NATREX模型对人民币均衡汇率进行了估算.结果显示,8月人民币汇率贬值是对二季度人民币汇率高估的合理回归,调整后的人民币汇率基本接近于均衡汇率.此外,根据本文实证结果,预计在长期内人民币汇率将总体上维持升值趋势,但在短期内人民币汇率存在较大的贬值压力.