基于险企债务清偿结构的可转债定价研究

• 作者: 程志富
• 来源期刊: 保险研究
• 学科: 经济
• 关键词: 险企附属资本 次级可转债 清偿顺序
• 年，卷（期）: 2016,（1）
• 页码范围: 30-42
• 页数: 13页
• 分类号: F840
• 语种: 中文
• DOI: 10.13497/j.cnki.is.2016.01.003

摘要

保险公司作为一类特殊机构,在通过转债进行融资时,其自身的债务清偿结构会对转债的价值和内在风险产生影响.如果忽视这一因素,直接利用传统的普通公司转债定价方法来给保险公司转债估值,会由于无法捕捉到其债务结构所带来的风险而高估转债价值,造成对其真实价值的系统性偏离.本文构建一个包含债务清偿结构的转债模型,再利用该模型对平安转债2014 ～ 2015年期间的市场数据进行实证,结果表明平安公司确实存在着显著高于同行的债务清偿风险.这说明,在为险企转债定价时,考虑其债务清偿结构是很有必要的.

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	程志富	武汉大学经济与管理学院	6	10	3.0	3.0