信息传递、公司结构与股票收益可预测性——基于有限注意的视角

• 作者: 孙英隽 苗鑫民
• 来源期刊: 金融论坛
• 关键词: 有限注意 信息传递 公司结构 股票收益 可预测性
• 年，卷（期）: 2016,（11）
• 页码范围: 61-71
• 页数: 11页
• 语种: 中文

摘要

本文基于2007～2015年A股上市公司的相关数据,分别构建投资组合和股票收益的预测指标,研究投资者有限注意影响股票价格的内在机制.研究发现,面对同样的行业利好(利空)消息,股价的反映效率会受公司结构的影响,以此逻辑构建的对冲组合可实现无风险套利.基于此性质进一步建立可预测股票收益的先行指标并进行检验,结果表明:先行指标的预测效果是由投资者有限注意所引起的,不受个股或者行业的影响;并且其预测能力与股票的关注程度、机构投资者占比、盈利水平显著负相关,与公司结构多样性程度显著正相关.

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	孙英隽		160	926	16.0	24.0
2	苗鑫民		7	16	2.0	4.0