异质性情绪影响股市羊群效应吗?——来自互联网股票社区的证据

• 作者: 朱宏泉 董大勇 郑瑶
• 来源期刊: 系统工程
• 学科: 经济
• 关键词: 羊群行为 互联网 文本信息 投资者情绪 异质性
• 年，卷（期）: 2016,（9）
• 所属期刊栏目: 金融系统工程
• 页码范围: 9-14
• 页数: 6页
• 分类号: F830
• 语种: 中文

摘要

个体投资者情绪具有导质性.本文利用2010年1月7日至2013年8月30日东方财富网股吧发帖文本,通过情绪关键词统计测度投资者总体情绪强度、投资者总体情绪倾向和投资者情绪异质性程度.构建异质性情绪影响股市羊群效应的GARCH模型,实证结果如下:(1)投资者情绪强度影响股市羊群效应,情绪越强烈,股市羊群效应越大;(2)相对于悲观情绪倾向,乐观情绪倾向导致的股市羊群效应相应更弱;(3)投资者个体间情绪的异质性将减弱股市羊群效应.结果表明,投资者情绪对股市羊群效应具有多重影响,特别是投资者间情绪异质性对股市羊群效应具有抑制作用,这对改善市场效率具有积极意义.

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	董大勇		48	483	11.0	21.0
2	郑瑶		9	28	3.0	5.0
3	朱宏泉		42	654	12.0	25.0