人民币汇率波动、预算软约束与企业现金持有水平

• 作者: 施汉忠 章贵桥 蔡海静
• 来源期刊: 金融论坛
• 关键词: 人民币汇率 预算软约束 国有企业 民营企业 现金持有
• 年，卷（期）: 2016,（6）
• 页码范围: 27-39
• 页数: 13页
• 语种: 中文

摘要

本文运用上市公司数据,考察人民币汇率波动引起的企业现金持有的变化.研究发现,当人民币兑美元不升值或贬值时,企业通过现金流积聚现金趋向减缓,现金持有水平显著下降;在纳入预算软约束因素后,存在预算软约束的国有企业现金持有水平明显下降,而不受预算软约束的企业现金持有平稳,未出现明显波动;同质性国有企业由于所受预算软约束程度不同,地方国企相比央企降低现金持有动机更加显著.

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	施汉忠		5	13	2.0	3.0
2	章贵桥		9	48	3.0	6.0
3	蔡海静		2	0	0.0	0.0