监管软约束、虚假补偿承诺与投资者保护——基于亿晶光电资产注入的案例研究

• 作者: 季华 马丽
• 来源期刊: 财会通讯：下
• 学科: 经济
• 关键词: 资产注入 证券市场监管 软约束 补偿承诺 投资者保护
• 年，卷（期）: 2016,（5）
• 页码范围: 73-78
• 页数: 6页
• 分类号: F830.91

摘要

本文以亿晶光电的重大资产注入事件为例,研究了重大资产注入过程中由于＂监管软约束＂而产生的虚假补偿承诺问题,并对＂监管软约束＂产生的制度成因和理论根源进行了分析。研究发现,由于资产注入过程中存在严重的信息不对称,大股东对上市公司的劣质资产注入方案顺利通过了证监会审核。同时,在大股东与其他中小股东利益分置,以及大股东对上市公司存在超强控制的情况下,大股东在注入资产盈利承诺难以兑现时,通过修改盈利补偿协议,大幅度减轻了处罚效果。证监会为确保资产注入质量、保护中小股东利益而设立的盈利补偿措施对大股东仅表现为＂软约束＂。为此,证监会应该采取多种措施进一步加强对重大资产注入行为的监管,以提高资产注入质量、切实保护中小股东利益。

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	季华	中南财经政法大学会计学院	13	47	4.0	6.0
2	马丽	中南财经政法大学会计学院	5	0	0.0	0.0