房地产企业的债务风险分析——以恒大地产个案为例

• 作者: 马红光
• 来源期刊: 西部财会
• 关键词: 房地产企业 财务风险 偿债能力
• 年，卷（期）: 2016,（8）
• 所属期刊栏目: 财务与会计
• 页码范围: 22-26
• 页数: 5页
• 字数: 5109字
• 语种: 中文

摘要

房地产通常是一个高负债的行业,在经济新常态的大背景下, “去库存”是我国房地产行业2016年的主基调,且战略性重组势在必然.以恒大为代表的一批地产巨头已逐渐掌握行业话语权,且悄然开始战略转型.恒大集团2015年全年实现销售额2 013.4亿元,同比大增53.1％.但其骄人业绩的背后却是高负债的支撑.本文以2006年以来的财务数据为基础,对其偿债能力进行分析,虽流动比率、速动比率、资产负债率、产权比率变化不大,整体负债水平保持基本稳定,但由于永续债按港交所准则而计入权益,掩盖了其负债的真实水平.2014年若将永续债调入负债,其净负债率高达280％,是资产负债率76.31％的近4倍,这也回答了投行们对其信用等级的调整为什么存在着方向性差异.