上市公司并购、定向增发与盈余管理

• 作者: 彭圆圆 徐虹 林钟高
• 来源期刊: 财会通讯：下
• 学科: 经济
• 关键词: 上市公司并购 盈余管理 定向增发 市场绩效 财务绩效
• 年，卷（期）: 2016,（8）
• 页码范围: 3-10
• 页数: 8页
• 分类号: F830.91

摘要

本文以我国上市公司2008-2014年重大资产重组事件为研究样本,从并购重组特定视角分析了上市公司定向增发融资决策的盈余管理行为及其对财务绩效与市场反应的经济影响。研究发现,上市公司并购前的盈余管理受到并购融资方式的影响,与非定向增发融资相比,上市公司通过定向增发融资实施并购前倾向于进行负向盈余管理,尤其在面向大股东及其关联方定向增发时更为明显。进一步从市场反应与财务绩效角度研究发现,定向增发对象以及并购前盈余管理对并购财富效应无显著影响,但是定向增发融资方式对上市公司未来财务绩效的改进有显著正面影响,并购财务绩效改进与盈余管理负相关,尤其是面向大股东及其关联方定向增发对上市公司财务绩效改进的负面影响更为明显,而且并购前的盈余管理进一步加剧了这种负面影响。

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	林钟高	安徽工业大学商学院	220	4160	30.0	59.0
2	徐虹	安徽工业大学商学院	86	1302	20.0	34.0
3	彭圆圆	安徽工业大学商学院	4	1	1.0	1.0