金融危机冲击、融资约束与企业价值研究

• 作者: 潘雅琼 邹亚霏
• 来源期刊: 财会通讯：下
• 学科: 经济
• 关键词: 金融危机 融资约束 企业价值 LOGISTIC回归 面板回归
• 年，卷（期）: 2016,（12）
• 页码范围: 32-35
• 页数: 4页
• 分类号: F832.4

摘要

由于内外部融资成本存在差异，企业面临着融资约束问题，金融危机的爆发加深了企业的融资约束程度，直接关系到企业价值的变化。本文结合我国制造业上市公司2005年到2014年的财务指标数据，构建融资约束指数的logistic模型和融资约束对企业价值影响的面板回归模型，分析金融危机冲击对融资约束的影响程度，进而测度融资约束的变化对企业价值的影响。研究发现：（1）降低资产负债率，提高流动比率、企业规模和净资产收益率，将改善企业融资约束程度；（2）放松融资约束、降低资产负债水平、提高销售毛利率、扩大企业规模、增加每股收益将提升企业价值；（3）金融危机的冲击给企业融资约束带来了巨大的影响；（4）金融危机的爆发，使企业融资约束程度加深，加剧对企业价值下降的影响程度。

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	潘雅琼	武汉科技大学管理学院	32	103	7.0	8.0
2	邹亚霏	武汉科技大学马克思主义学院	1	0	0.0	0.0