基于KMV模型的公司债券信用风险研究

• 作者: 李立平 董哲 韦茜
• 来源期刊: 财会通讯：中
• 学科: 经济
• 关键词: 公司债券 信用风险 KMV模型 违约距离
• 年，卷（期）: 2016,（12）
• 页码范围: 89-92
• 页数: 4页
• 分类号: F832.4

摘要

近几年债券信用风险有从中小公司向大公司蔓延趋势。本文采用KMV模型，选取大公司作为样本，分为低债券信用风险组、高债券信用风险组16家公司来研究债券信用风险问题。研究的时间跨度为2013、2014两牟，选取无风险利率、总资产及增长率、股权价值及变化率、0．5的违约点等为参数，应用Matlah软件计算得出违约距离。结论显示，无论是从组别分析，还是从单个公司分析KMV模型均有良好的风险预测功能。鉴于风险频发，政策上应提前预测债券信用风险，打破对公司债券“刚性兑付”的传统。