中国股票市场的随机杠杆效应研究

• 作者: 吴鑫育 杨文昱 马超群
• 来源期刊: 系统工程学报
• 学科: 经济
• 关键词: 随机杠杆效应 随机波动率 已实现波动率 有效重要性抽样 极大似然
• 年，卷（期）: 2017,（6）
• 所属期刊栏目: 金融工程
• 页码范围: 749-760
• 页数: 12页
• 分类号: F830.9
• 字数: 8102字
• 语种: 中文
• DOI: 10.13383/j.cnki.jse.2017.06.004

摘要

构建了一个具有随机杠杆的随机波动率(SV-SL)模型,对中国股票市场的随机杠杆效应进行了研究.采用已实现波动率测度作为隐波动率的代理变量,建立了基于有效重要性抽样的极大似然(EIS-ML)参数估计方法,并通过蒙特卡罗模拟实验说明了参数估计方法的有效性.采用上证综合指数和深证成份指数数据进行实证研究,结果表明:总体上,中国股票市场的杠杆效应并不显著,但存在显著的随机杠杆效应;杠杆效应的方向性与股票市场行情存在密切联系,熊市阶段存在显著的杠杆效应,牛市阶段存在显著的反向杠杆效应.

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	马超群	湖南大学工商管理学院	225	4108	34.0	56.0
2	吴鑫育	安徽财经大学金融学院	34	223	10.0	14.0
3	杨文昱	湖南大学工商管理学院	4	36	2.0	4.0