债券市场利率期限结构的信息价值——银行间市场与交易所市场比较研究

• 作者: 史浩然 徐小华 曹丹 陈琦
• 来源期刊: 金融论坛
• 关键词: 银行间债券市场 交易所债券市场 利率期限结构 通货膨胀 非线性STR模型
• 年，卷（期）: 2017,（12）
• 页码范围: 33-46
• 页数: 14页
• 语种: 中文

摘要

本文基于非线性STR模型,研究全市场、银行间市场和交易所市场收益率曲线三因子与未来经济增速、通货膨胀的非线性关系.研究发现:全市场利率期限结构与未来经济增速之间存在非线性关系;银行间债券市场比交易所债券市场与宏观经济变量有更明显的非线性关系;银行间固定利率国债收益率曲线比中国固定利率国债收益率曲线更能预测未来经济增长变化和通货膨胀情况,且对经济增速的预示作用强于通货膨胀.