不同目标企业的并购绩效存在差异吗?——对我国2005-2015年制造业上市公司并购事件的分析

• 作者: 吴其静 曹玲
• 来源期刊: 西部论坛
• 学科: 经济
• 关键词: 企业并购 并购绩效 企业资本绩效 企业财务绩效 目标企业 科技型企业 并购规模
• 年，卷（期）: 2017,（3）
• 所属期刊栏目: 企业经济与管理
• 页码范围: 117-124
• 页数: 8页
• 分类号: F271.4
• 字数: 6981字
• 语种: 中文
• DOI: 10.3969/j.issn.1674-8131.2017.03.013

摘要

在经济调整期,企业会选择并购来实现转型升级和改善绩效.以2005-2015年我国制造业上市公司的并购事件为样本,实证检验并购前后企业资本绩效和财务绩效是否发生变化,同时比较分析并购科技型企业与并购非科技型企业的差异,并进一步分析影响企业并购绩效的主要因素,结果表明:我国制造业上市公司的并购行为在短期内抬升了股价(资本绩效),但净资产收益率和净利润率(财务绩效)下滑;导致资本绩效提升的主要因素是股票市场和投资者动机,而与并购事件性质和并购企业经营状况无关;导致财务绩效下降的主要因素是并购规模和企业财务杠杆,并购规模越大、企业财务杠杆比例越高则财务绩效下降越明显;并购科技型企业与非科技型企业的绩效差异主要体现在财务绩效上,并购非科技型企业财务绩效下降明显,而并购科技型企业无明显下降.并购企业应选择能为本企业带来新技术和新管理经验、能真正产生规模正效应的目标企业进行并购.

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	曹玲	南京信息工程大学经济管理学院	35	101	6.0	8.0
2	吴其静	南京信息工程大学经济管理学院	2	13	1.0	2.0