或有可转换债券和管理者薪酬设计

• 作者: 杨招军 罗鹏飞 赵志明
• 来源期刊: 系统管理学报
• 学科: 经济
• 关键词: 或有可转换债券 管理者薪酬 或有奖金
• 年，卷（期）: 2017,（4）
• 页码范围: 685-691
• 页数: 7页
• 分类号: F830
• 语种: 中文

摘要

假定公司资本结构包含普通债、或有可转换债券(CoCo)和股权,所有证券的收益来自终止时刻的一次性支付,管理者薪酬由固定工资和或有奖金组成.应用Girsanov定理构造等价鞅测度,获得证券价格的显式解.分析表明:发行CoCo可以显著降低公司破产概率,减少普通债的风险;与经典的固定工资加股权薪酬结构相比,本文设计的薪酬方案更能有效促使管理者控制风险,注重企业长期发展.

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	赵志明	湘潭大学商学院	7	31	4.0	5.0
2	罗鹏飞	湖南大学金融与统计学院	17	71	5.0	8.0
3	杨招军	南方科技大学金融系	25	119	6.0	9.0