加息周期并未开启 综合影响不容忽视——货币政策操作利率上调及其对商业银行影响分析

• 来源期刊: 中国银行业
• 学科: 经济
• 关键词: 货币政策操作 人民币贬值 贬值压力 人民银行 中美利差 逆回购 杠杆率 经济下行压力 市场流动性 人民币汇率
• 年，卷（期）: 2017,（3）
• 页码范围: 49-51
• 页数: 3页
• 分类号: F832.31

摘要

在美联储步入加息周期背景下,通过上调政策利率来引导国内市场利率上行,既能修复中美利差,其副作用也小于被动加息的影响,客观有助于缓解人民币贬值和资本外流压力。人民币贬值压力可能在下半年再度加大,但总体判断人民币贬值幅度或将小于2016年。春节前后,人民银行相继上调MLF、SLF和逆回购等货币政策操作利率。尽管此轮利率上调是市场利率和政策利率利差扩大下的顺势而为,并不意味着进入加息周期,