中国传媒资本市场格局与态势研判

• 作者: 张浩 陈端
• 来源期刊: 新闻战线
• 关键词: 中国 文化传媒 资本市场 市场格局 公司估值 行业 板块 政策监管 影视 资产并购 重组过程 政策风险 整体表现 业绩 市场平均 市场泡沫 上市公司 居高不下 技术变革 概念炒作
• 年，卷（期）: 2017,（9）
• 所属期刊栏目: 媒介经济
• 页码范围: 107-110
• 页数: 4页
• 语种: 中文

摘要

中国传媒资本市场整体表现回顾 从板块估值高企到大幅回调 2015至2016年短短两年时间,中国资本市场的文化传媒板块经历了过山车一般的跌宕起伏.整个2015年,在技术变革和政策红利拉动之下,资本市场文化传媒板块在经济下行周期表现出良好的抗周期性,以84％的涨幅位居各行业第二,靓丽的市场表现进一步吸引了大量游资进入,一些传统行业上市公司在转型乏力的情况下甚至把并购吸睛效应较强的文化传媒影视类公司作为市值管理的工具,整个板块估值高企,2016年初板块TTM估值(整体法)高达80.5倍数,远高于A股市场平均估值水平,也超越了行业自身30％左右的业绩增速.板块估值高企,影视行业持续火爆,伴随而来的是频繁的影视类资产并购重组过程中乱象频现,概念炒作、明星股东公司估值溢价过高、业绩对赌失败率居高不下等,致使二级市场泡沫严重,逐渐引起了监管层的注意,强化对文化传媒领域的政策监管,政策风险加剧.在市场风格转换和风险偏好降低等多维因素共同作用下,行业涨跌幅位列A股子行业倒数第一,整个2016年文化传媒指数下跌31.32％,2017年上半年估值继续大幅回落,已接近历史底部.

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	张浩		41	55	4.0	7.0
2	陈端	中央财经大学新闻系	44	52	4.0	6.0