浅析牛熊证与一般权证的区别——以香港市场为例

• 作者: 李凌云
• 来源期刊: 广东经济
• 关键词: 牛熊证 权证 交易机制 定价
• 年，卷（期）: 2017,（2）
• 所属期刊栏目: 投资理财
• 页码范围: 113-114
• 页数: 2页
• 字数: 4158字
• 语种: 中文

摘要

香港市场的衍生品交易由来已久,牛熊证和普通窝轮在香港市场上已经推出十多年,现今交易量巨大,品种极其丰富,仅2015年11月上市的牛熊证就有41133份!可以说港交所和联交所的权证交易已经处于世界前列水平,且牛熊证与普通窝轮的品种也已经远远超过了正股的品种.本文对香港市场上现行比较火热的普通窝轮与牛熊证的定义,性质,结构特点进行了阐述,区别了二者在交易上存在的显著特征.同时结合B-S定价模型对普通权证与牛熊证的定价问题给出了一定理解,并由牛熊证的特点衍生出了对于牛熊证希腊值的分析,并与普通窝轮作出了对比.本文最后结合作者自身投资经历对牛熊证实务投资操作提出了一些参考建议.

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