高新技术企业认证能缓解融资约束吗?

• 作者: 卢君生 张顺明 朱艳阳
• 来源期刊: 金融论坛
• 关键词: 高新技术企业认证 信号功能 融资约束 双重差分倾向得分匹配
• 年，卷（期）: 2018,（1）
• 页码范围: 52-65
• 页数: 14页
• 语种: 中文

摘要

本文以2008年高新认证办法为背景,基于2005～2009年中国工业企业大样本数据,实证考察高新认证在信贷市场的信号效应.研究发现,高新认证可以显著促进企业的外部信贷融资,缓解其融资约束;高新认证的信号效应受认证环境与企业自身特征的影响;相对于不规范认证环境、国有企业和大型企业,高新认证对处于市场中介运作较为规范环境的企业、民营企业以及中小企业的作用更为显著.