房地产泡沫、金融摩擦与资产负债表衰退——基于DSGE模型的数值模拟分析

• 作者: 俞洁芳 王维安 钱晓霞 马家进
• 来源期刊: 中国金融学
• 学科: 经济
• 关键词: 房地产泡沫 金融摩擦 资产负债表衰退 DSGE模型
• 年，卷（期）: 2018,（1）
• 页码范围: 107-119
• 页数: 13页
• 分类号: F299.23

摘要

房地产是国民经济的支柱产业,对经济增长有着巨大的贡献。一旦房地产市场出现问题,泡沫破裂,将引发难以想象的灾难。本文着眼于研究房地产泡沫破裂对实体经济所造成的危害及其背后的传导机制,通过构建一个包含房地产和金融摩擦的DSGE模型,用数值模拟的方式生动形象地展示了在金融摩擦导致的金融加速器机制的传导和放大作用下,房地产泡沫破裂是如何引发经济陷入资产负债表衰退的。模拟结果表明:房地产泡沫破裂后,不仅房价将下跌,银行将遭受巨额损失,还将拖累总产出下降,导致经济陷入长期衰退。