金融危机背景下资本供给冲击对制造业不同所有制上市公司资本结构的影响

• 作者: 许姣丽 谢桂标
• 来源期刊: 五邑大学学报（自然科学版）
• 学科: 经济
• 关键词: 资本供给 金融危机 资本结构 系统GMM估计法
• 年，卷（期）: 2018,（3）
• 所属期刊栏目: 经济与管理
• 页码范围: 63-71
• 页数: 9页
• 分类号: F832.5
• 字数: 5192字
• 语种: 中文

摘要

以2000-2015年的A股制造业上市公司为研究对象,探究金融危机前后资本供给冲击对公司资本结构的影响,并根据企业所有制的不同,进一步考察金融危机前后资本供给冲击对不同所有制企业资本结构的影响运用系统GMM估计法进行实证分析发现:资本供给冲击在危机前后都是影响公司资本结构的显著因素,并且资本供给冲击对公司资本结构的影响在危机前后存在显著差异;危机前国有企业偏好债务融资,使得其实际股市收益率与公司资本结构显著正相关;危机后民营企业在实际股市收益率下降时仍然增发配股融资,使得其实际股市收益率与公司资本结构显著正相关;实际贷款利率与公司资本结构显著负相关;危机后金融机构贷款对象的选择偏好压缩了企业部门的资金获得,使得信贷规模与公司资本结构出现显著负相关;危机后企业积极从股票市场上融资,导致其股权融资规模与公司资本结构的关系为显著正相关.最后根据分析结果提出相关建议.

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	许姣丽	五邑大学经济管理学院	26	29	3.0	4.0
2	谢桂标	五邑大学经济管理学院	6	16	2.0	3.0