宏观经济数据公布与中国股市日历效应

• 作者: 张金清 徐阳
• 来源期刊: 金融论坛
• 关键词: 通胀数据 股票市场 上证指数 公布效应 日历效应
• 年，卷（期）: 2018,（3）
• 页码范围: 52-65
• 页数: 14页
• 语种: 中文

摘要

本文研究发现,2001年1月至2016年7月间,在国家统计局公布包括CPI、PPI在内的通胀数据的前一日,上证指数会出现-0.291个百分点,且在1％的水平保持显著的负收益.此现象并非来源于通胀数据中的信息对股市的冲击影响,而是由市场对已知的数据公布日程的反应所致,在本质上更接近于一种另类的日历效应.本文认为其成因在于中国股市高度的信息不对称及卖空限制引发的投资者在通胀数据公布前的避险行为.研究还发现,类似效应在其他重大宏观经济数据公布前也存在.

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	张金清		71	877	18.0	27.0
2	徐阳		13	64	3.0	7.0