欧央行量化宽松政策的有效性

• 作者: 苟天昱
• 来源期刊: 税务与经济
• 学科: 经济
• 关键词: 欧央行 量化宽松 欧元区 有效性 溢出效应
• 年，卷（期）: 2018,（4）
• 所属期刊栏目: 经济纵横
• 页码范围: 20-27
• 页数: 8页
• 分类号: F821.0
• 语种: 中文

摘要

2015年1月22日,欧央行宣布启动量化宽松政策.基于量化宽松政策的传导机制,使用政府债券收益率、股票市场价格和汇率(欧元/美元)数据,通过事件研究方法估计其对德国、法国、意大利和西班牙等欧元区主要经济体金融市场的影响.研究发现,欧央行的量化宽松政策可显著改变政府债券收益率、股票市场价格和汇率(欧元/美元)等金融指标,但并非总是如此,效果也未必持久,且对中国金融市场并无显著溢出效应.政策效果取决于量化宽松政策的性质(强或弱)和具体经济体,也取决于市场预期和沟通情况.量化宽松政策终非治本之道,中国需要财政政策等其他政策工具发力,特别是发挥结构性调整功能,才能提供良好的经济解决方案.