社交媒体的投资信息有增量价值吗？-以信息科技企业为例

• 作者: 张丽
• 来源期刊: 财会通讯：中
• 学科: 经济
• 关键词: 投资者关注度 市场表现 价格反转效应
• 年，卷（期）: 2018,（1）
• 页码范围: 6-10
• 页数: 5页
• 分类号: F830.591

摘要

本文选取信息科技为研究样本，使用东方财富网股吧的发帖量、阅读量，构建每日关注度和年度关注度两个层次的多种代理变量，采用面板数据固定效应模型检验投资者关注度与股票收益率的关系。研究发现：投资者关注度等代理变量与当期公司股票收益率显著正相关，而其在两周以内的滞后变量的系数显著为负。这说明基于投资者关注度的压力而提升的股价，会在一定期限内出现反转。结论认为：社交媒体分享的投资信息具有增量价值，但是反转效应表明社交媒体投资信息存在一定的虚假“繁荣性”，需要投资者加以甄别，这对于有效保护中小投资者利益具有重要意义。

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	张丽	成都理工大学工程技术学院	10	98	5.0	9.0