环境管制政策对中国油气上市公司价值影响分析

• 作者: 方明 范烨 赵晓丽
• 来源期刊: 石油科学通报
• 关键词: 环境管制政策 油气上市公司 事件研究法 政策分析 累积异常收益率 EGARCH模型
• 年，卷（期）: 2018,（2）
• 所属期刊栏目: 石油经济
• 页码范围: 232-244
• 页数: 13页
• 字数: 12590字
• 语种: 中文
• DOI: 10.3969/j.issn.2096-1693.2018.01.022

摘要

本文采用事件研究法,以2004—2017年期间中国36家上市石油企业为样本,运用EGARCH模型(Exponential Generalized Auto Regressive Conditional Heteroskedasticity model,指数广义自回归条件异方差模型),定量研究了环境管制政策对中国油气上市公司价值的影响.结果表明,环境管制政策对中国油气上市公司总体影响为负,但相对于命令型环境管制政策,市场导向型的环境管制政策的负面影响更小;相比东部地区,对中、西部油气公司的负面影响更小;相比规模较小的公司,对规模较大的公司的负面影响更小;相比与上游和中游油气公司,对下游和综合性油气公司影响较大.本文首次实证分析了环境管制政策对中国油气企业价值的影响,为促进油气行业环境管制政策的实施与行业发展的协调提供借鉴,也为在不同地区、针对不同规模的油气企业实施差别性的环境管制政策提供参考.