考虑后悔厌恶的私募股权基金投资组合优化模型

• 作者: 胡支军 贺阳
• 来源期刊: 系统工程学报
• 学科: 数学
• 关键词: 私募股权基金 资产配置 后悔厌恶 承诺策略 非流动性
• 年，卷（期）: 2018,（3）
• 所属期刊栏目: 金融工程
• 页码范围: 365-377
• 页数: 13页
• 分类号: F830|O221
• 字数: 9126字
• 语种: 中文
• DOI: 10.13383/j.cnki.jse.2018.03.008

摘要

在经典的Merton连续时间资产组合框架内引入非流动性的私募股权基金,探讨流动性约束对投资组合配置的影响.假设投资者具有终端投资组合财富的后悔厌恶型效用函数,通过求解动态承诺与投资组合优化问题,给出了投资者如何最优的向私募股权基金承诺资本,以及如何在股票和债券之间进行最优的动态再调整.通过数值模拟比较分析了后悔厌恶型投资者和CRRA型投资者的最优投资组合策略的变化情况.结果发现,由于私募股权基金非流动性的影响,后悔厌恶型投资者对私募股权基金的承诺比率低于CRRA型投资者的承诺比率,从而获得较低的投资组合财富.

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	胡支军	贵州大学数学与统计学院	40	283	11.0	15.0
3	贺阳	贵州大学数学与统计学院	4	9	1.0	3.0