融资融券、政府干预与股票市场波动

• 作者: 张超林 黎海珊
• 来源期刊: 商学研究
• 学科: 经济
• 关键词: 融资融券 政府干预 股市波动 EGARCH
• 年，卷（期）: sxyjb_2018,（4）
• 页码范围: 74-80
• 页数: 7页
• 分类号: F830.9

摘要

本文基于指数自回归条件异方差模型（EGARCH），采用上证综指日收益率数据，研究融资融券的实施及政府干预对股票市场波动性的影响。结果表明，融资融券的实施对股票市场波动有显著的抑制作用，但融资融券扩容并不能实质性地降低股票市场波动；政府部门对融资融券的干预则会加剧股票市场波动，且该影响大于融资融券的平抑作用。使用深圳成指日收益率数据得到的结论一致。本文的研究表明，政府部门在完善融资融券的同时，应减少对股票市场的直接干预。

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	张超林	湖南商学院财政金融学院	19	34	4.0	5.0
2	黎海珊	广州航海学院航运经贸学院	10	2	1.0	1.0