我国央行公开市场操作有效性研究——基于VAR模型的实证分析

• 作者: 程轩宇
• 来源期刊: 福建农机
• 学科: 经济
• 关键词: 公开市场操作 经济增长 传导机制 VAR模型
• 年，卷（期）: 2018,（1）
• 所属期刊栏目: 研究与探索
• 页码范围: 33-39
• 页数: 7页
• 分类号: F832.2
• 字数: 4397字
• 语种: 中文
• DOI: 10.3969/j.issn.1004-3969.2018.01.008

摘要

公开市场操作是现今我国大量使用的货币政策工具.公开市场业务目标可分为操作目标、中介目标及最终目标,传导机制可分为货币渠道与信贷渠道.为研究我国公开市场操作的有效性,选用公开市场操作净投入量(OMO)、广义货币供应量(M2)增长率、金融市场人民币贷款量(Loan)增长率,建立VAR模型,分别从货币渠道以及信贷渠道研究其对最终目标经济增长(用PMI指数量)、物价稳定(用CPI增长率衡量)的影响,得出公开市场业务均能在短期内对经济发展起到推动作用,但对于物价指数的影响存在滞后的结论.对比两种传导机制,发现对于公开市场操作的直接影响,货币渠道的效果比信贷渠道更加显著;而对于货币政策传导的第二阶段,信贷渠道要优于货币渠道.

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	程轩宇	福建师范大学经济学院	2	1	1.0	1.0