积极财政会有多积极?

• 作者: 伍戈
• 来源期刊: 新金融评论
• 学科: 经济
• 关键词: 积极财政 赤字率 减税 基建缺口
• 年，卷（期）: xjrpl_2018,（6）
• 页码范围: 61-68
• 页数: 8页
• 分类号: F812.0

摘要

过去20多年我国预算赤字率未有破3%的先例,即便是国际金融危机、PPI持续通缩等困难时期也无例外。养老金缺口掣肘赤字率抬升,若未来还降低社保费率,将进一步加剧财政压力。预计明年预算赤字率有所提升,但难以突破3%。尽管当前减税呼声很高,但历史经验表明,经济下行时期政府往往面临着税收减少的压力,与此同时还不得不增加支出以刺激经济。上述矛盾客观上制约了政府主动减税的空间。我们预计明年减税力度有望大于今年,但规模仍相对有限。明年稳增长仍需基建发力。'开前门、堵后门',在财政严整顿和金融强监管的大背景下,信托、委托等表外及非标融资扩张有限,而信贷、债券融资有望成为弥补基建融资缺口的发力点,尤其是不受预算赤字率所限的专项债明年有望显著增加。

作者信息

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1	伍戈		36	0	0.0	0.0