企业目标是股东福利,还是市场价值？（下）

• 作者: 奥利弗·哈特 路易吉·津加莱斯 陈俊君
• 来源期刊: 金融市场研究
• 学科: 经济
• 关键词: 利益相关方 社会投资 亲社会 企业价值
• 年，卷（期）: jrscyj,（2）
• 页码范围: 90-98
• 页数: 9页
• 分类号: F276.6

摘要

对企业而言,合适的目标函数是什么？在股东亲社会、外部效应和生产决策不完全可分情况下,本文认为股东福利最大化和市场价值最大化并不是同一回事。本文建议,企业和资产管理人应奉行与投资者偏好一致的政策。股东对企业政策进行投票是实现这一目标的一条途径。